कार्यप्रणाली और कानूनी सूचना

Stock Value Calculator अर्जेंटीना से एक व्यक्ति द्वारा संचालित किया जाता है। यह किसी भी क्षेत्राधिकार में वित्तीय सलाहकार, निवेश विश्लेषक या ब्रोकर के रूप में पंजीकृत नहीं है।

किसी भी सवाल के लिए, साइट के "टिप्पणी भेजें" फ़ॉर्म का उपयोग करें।

Stock Value Calculator सामान्य जानकारी और शिक्षा के लिए एक टूल है। प्रत्येक विश्लेषण का निर्णय (अंडरवैल्यूड, उचित मूल्य, ओवरवैल्यूड, या कोई निर्णय नहीं) एक गणितीय मॉडल का स्वचालित और अवैयक्तिक परिणाम है: यह एक ही टिकर और समान मान्यताओं के साथ पूछताछ करने वाले हर उपयोगकर्ता के लिए समान होता है, और यह किसी भी व्यक्ति विशेष की वित्तीय स्थिति, लक्ष्यों या जोखिम सहनशीलता को ध्यान में नहीं रखता।

इस साइट पर दिखाई गई कोई भी चीज़ व्यक्तिगत निवेश सलाह नहीं है, न ही यह आपके लिए उपयुक्त किसी शेयर को खरीदने, रखने या बेचने की सिफारिश है। यह आपके अपने विश्लेषण के लिए एक शुरुआती बिंदु है, उसका विकल्प नहीं।

यह मॉडल Buffett's Books में वर्णित आंतरिक-मूल्य पद्धति का पालन करता है: बुक इक्विटी या प्रति शेयर आय पर लागू की गई एक डिस्काउंटेड कैश फ़्लो गणना, जैसा उपयुक्त हो।

1. आधार मीट्रिक। अधिकांश कंपनियों के लिए प्रति शेयर बुक वैल्यू का उपयोग किया जाता है। जब शेयर बायबैक इस मीट्रिक को विकृत कर देते हैं —यदि प्रति शेयर आय बुक वैल्यू के 90% के बराबर या उससे अधिक है, या यदि इक्विटी शून्य या नकारात्मक है— तो मॉडल इसके बजाय प्रति शेयर आय (EPS) का उपयोग करता है।
2. वित्तीय वर्ष-समापन का डेटा। आधार मीट्रिक का वर्तमान मूल्य, और 5, 10 व 15 वर्ष पहले के मूल्य, हमेशा सबसे हाल के उपलब्ध वित्तीय वर्ष-समापन से लिए जाते हैं, आंशिक तिमाही डेटा से नहीं। तीनों ऐतिहासिक अवधियों की गिनती उसी वित्तीय वर्ष-समापन से पीछे की ओर की जाती है —कैलेंडर वर्ष से नहीं—, ताकि प्रत्येक कंपनी की तुलना हमेशा उसके अपने लेखा-चक्र के उसी बिंदु से हो।
3. ऐतिहासिक वृद्धि दर। प्रत्येक अवधि के लिए, ऐतिहासिक आँकड़े और वर्तमान आँकड़े के बीच चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर की गणना की जाती है, जिसे अत्यधिक मामलों में अवास्तविक अनुमानों से बचने के लिए −5% से +30% प्रति वर्ष की सीमा में रखा जाता है।
4. 10-वर्षीय प्रक्षेपण। वर्तमान मीट्रिक को उस (सीमित) वृद्धि दर का उपयोग करके 10 वर्ष आगे प्रक्षेपित किया जाता है।
5. निकास गुणक (Exit multiple)। टर्मिनल मूल्य का अनुमान लगाने के लिए प्रक्षेपित मूल्य को प्राइस/बुक (या आय मोड में प्राइस/अर्निंग्स) गुणक से गुणा किया जाता है। उपयोगकर्ता इस गुणक को एक स्लाइडर से समायोजित कर सकता है; साइट संदर्भ के रूप में उस शेयर के गुणक का 5, 10 और 15-वर्षीय ऐतिहासिक औसत दिखाती है, जिसे माध्यिका (median) के रूप में परिकलित किया जाता है —सामान्य औसत के रूप में नहीं— ताकि असामान्य आँकड़े उसे विकृत न करें।
6. वर्तमान मूल्य पर डिस्काउंट। टर्मिनल मूल्य को वर्तमान मूल्य पर डिस्काउंट किया जाता है, डिफ़ॉल्ट रूप से विश्लेषण के समय प्रभावी अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेज़री बॉन्ड की उपज (yield) का उपयोग करते हुए। उपयोगकर्ता इस दर को बदल सकता है।
7. लाभांश (Dividends)। उन 10 वर्षों में प्राप्त होने वाले अनुमानित लाभांश का वर्तमान मूल्य जोड़ा जाता है, यह मानते हुए कि वर्तमान लाभांश राशि स्थिर रहेगी।
8. तीन अवधियाँ और भारित औसत। उपरोक्त पूरी गणना तीन ऐतिहासिक अवधियों (5, 10 और 15 वर्ष) के लिए दोहराई जाती है, और अंतिम आंतरिक मूल्य इन तीनों का भारित औसत होता है: 5-वर्षीय अवधि को 25%, 10-वर्षीय को 50%, और 15-वर्षीय को 25% भार दिया जाता है। यदि किसी कंपनी के पास तीनों में से कोई अवधि उपलब्ध नहीं है —उदाहरण के लिए, हाल के IPO के कारण—, तो भार उपलब्ध अवधियों के बीच पुनर्वितरित किए जाते हैं।
9. विदेशी कंपनियाँ। जो शेयर और ADR अपने वित्तीय विवरण डॉलर के अलावा किसी अन्य मुद्रा में रिपोर्ट करते हैं, उनके मूल्यों को विश्लेषण के समय प्रभावी बाज़ार विनिमय दर का उपयोग करके पूरी ऐतिहासिक श्रृंखला पर डॉलर में परिवर्तित किया जाता है। ऐसा हर वर्ष की ऐतिहासिक विनिमय दर के बजाय इसलिए किया जाता है ताकि वृद्धि दर की गणना करते समय मुद्रा में उतार-चढ़ाव, व्यवसाय की वास्तविक वृद्धि के साथ न मिल जाए।
10. निर्णय (Verdict)। किसी शेयर को "अंडरवैल्यूड" तब माना जाता है जब बाज़ार मूल्य आंतरिक मूल्य से 10% से अधिक कम हो, "ओवरवैल्यूड" तब जब यह 10% से अधिक ऊपर हो, और बाकी मामलों में "उचित मूल्य"। जब गणना किया गया आंतरिक मूल्य बाज़ार मूल्य से 100% से अधिक हो, तो साइट निर्णय के साथ एक चेतावनी सूचना दिखाती है, क्योंकि ऐसे मामलों में यह पद्धति अधिक अनुमान लगाने की प्रवृत्ति रखती है (देखें "सीमाएँ और जोखिम")। जब यह अंतर 150% से अधिक हो जाता है, तो साइट एक संभावित रूप से अविश्वसनीय परिणाम दिखाने के बजाय सीधे कोई निर्णय नहीं देती ("कोई निर्णय नहीं")।

गणना की सभी मान्यताएँ —आधार मीट्रिक, निकास गुणक, डिस्काउंट दर, और कुछ मामलों में ऐतिहासिक डेटा— कैलकुलेटर के नियंत्रणों से मैन्युअल रूप से समायोजित की जा सकती हैं। इन मान्यताओं को बदलने से परिणाम बदल जाता है।

प्रत्येक विश्लेषण में दिखाए गए बाज़ार मूल्य और लेखा डेटा (बुक वैल्यू, प्रति शेयर आय, लाभांश) रिपोर्ट किए गए डेटा हैं, जैसा कि कंपनियों और वित्तीय-डेटा स्रोतों द्वारा प्रकाशित किया जाता है। दूसरी ओर, आंतरिक मूल्य, सुरक्षा मार्जिन और निर्णय अनुमान हैं: ये पूरी तरह मॉडल की मान्यताओं पर निर्भर करते हैं और इन मान्यताओं के बदलने पर बदल जाते हैं।

बाज़ार मूल्य और प्रत्येक कंपनी के वित्तीय विवरण पेशेवर वित्तीय-डेटा प्रदाताओं से आते हैं। डिफ़ॉल्ट डिस्काउंट दर अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेज़री बॉन्ड की आधिकारिक उपज का उपयोग करती है। जो कंपनियाँ किसी अन्य मुद्रा में रिपोर्ट करती हैं, उनके लिए विनिमय दर सार्वजनिक स्रोतों की बाज़ार विनिमय दरों से ली जाती है।

कैलकुलेटर में जो मूल्य आप देखते हैं वह रीयल-टाइम है। प्रत्येक शेयर का विश्लेषण लगभग महीने में एक बार अपडेट किया जाता है; अंतिम अपडेट की तारीख प्रत्येक विश्लेषण में दिखाई जाती है।

मॉडल का परिणाम उपयोग की गई मान्यताओं, विशेष रूप से ऐतिहासिक वृद्धि दर और निकास गुणक, के प्रति अत्यंत संवेदनशील है। उच्च निकास गुणक वाली कंपनियों में, मॉडल आंतरिक मूल्य को अधिक आँकने की प्रवृत्ति रखता है —इसीलिए चेतावनी सूचना और "कोई निर्णय नहीं" परिणाम मौजूद हैं। स्रोत डेटा में त्रुटियाँ या देरी हो सकती है।

किसी कंपनी का पिछला प्रदर्शन उसके भविष्य के प्रदर्शन की गारंटी नहीं देता। शेयरों में निवेश करने में जोखिम शामिल है, जिसमें निवेश की गई पूरी पूंजी खोने का जोखिम भी शामिल है।

यह साइट अपने उपयोगकर्ताओं के स्वैच्छिक दान से वित्तपोषित होती है। इसका ब्रोकरों, विश्लेषित शेयरों के जारीकर्ताओं, या विज्ञापनदाताओं के साथ कोई व्यावसायिक समझौता नहीं है, और कोई भी निर्णय किसी व्यावसायिक समझौते पर निर्भर या उससे प्रभावित नहीं होता।

साइट के संचालक की विश्लेषित कुछ शेयरों में पोज़िशन हो सकती है।