Metodologia e aviso legal

Stock Value Calculator é operado por uma pessoa física a partir da Argentina. Não está registrado como consultor financeiro, analista de investimentos ou corretora em nenhuma jurisdição.

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Stock Value Calculator é uma ferramenta de informação geral e educativa. O veredito de cada análise (subvalorizada, preço justo, sobrevalorizada, ou sem veredito) é o resultado automático e impessoal de um modelo matemático: é igual para todos os usuários que consultam o mesmo ticker com os mesmos pressupostos, e não considera a situação financeira, os objetivos nem a tolerância a risco de nenhuma pessoa em particular.

Nada do que este site mostra é aconselhamento de investimento personalizado, nem uma recomendação de comprar, manter ou vender uma ação adequada para você. É um ponto de partida para a sua própria análise, não um substituto dela.

O modelo segue o método de valor intrínseco descrito em Buffett's Books: um fluxo de caixa descontado aplicado sobre o patrimônio contábil ou o lucro por ação, conforme o caso.

1. Métrica base. Para a maioria das empresas, usa-se o Valor Patrimonial por Ação (Book Value). Quando recompras de ações distorcem essa métrica —se o lucro por ação é igual ou maior que 90% do valor patrimonial, ou se o patrimônio é nulo ou negativo— o modelo usa em vez disso o Lucro por Ação (EPS).
2. Dados do fechamento fiscal. O valor atual da métrica base, e os valores de 5, 10 e 15 anos atrás, são sempre obtidos do fechamento do exercício fiscal mais recente disponível, não de dados trimestrais parciais. Os três horizontes históricos são contados a partir desse mesmo fechamento fiscal —não do ano civil—, para comparar sempre contra o mesmo ponto do ciclo contábil de cada empresa.
3. Taxa de crescimento histórico. Para cada horizonte, calcula-se a taxa de crescimento anual composta entre o dado histórico e o atual, limitada a uma faixa entre −5% e +30% ao ano para evitar projeções pouco realistas em casos extremos.
4. Projeção a 10 anos. A métrica atual é projetada 10 anos à frente aplicando essa taxa de crescimento (já limitada).
5. Múltiplo de saída. O valor projetado é multiplicado por um múltiplo preço/valor patrimonial (ou preço/lucro, no modo de lucro) para estimar um valor terminal. O usuário pode ajustar esse múltiplo com um controle deslizante; o site oferece como referência a média histórica de 5, 10 e 15 anos desse múltiplo para a ação em questão, calculada como mediana —não como média simples— para que valores pontuais atípicos não a distorçam.
6. Desconto a valor presente. O valor terminal é descontado a valor presente usando, por padrão, o rendimento do título do Tesouro dos EUA a 10 anos vigente no momento da análise. O usuário pode alterar essa taxa.
7. Dividendos. Soma-se o valor presente dos dividendos projetados para esses 10 anos, supondo que o valor atual do dividendo se mantenha constante.
8. Três horizontes e média ponderada. Todo o cálculo acima é repetido para três horizontes históricos (5, 10 e 15 anos), e o valor intrínseco final é uma média ponderada dos três: 25% de peso ao horizonte de 5 anos, 50% ao de 10 anos e 25% ao de 15 anos. Se faltar algum dos três horizontes a uma empresa —por exemplo, por uma abertura de capital recente—, os pesos são redistribuídos entre os horizontes disponíveis.
9. Empresas estrangeiras. Para ações e ADRs que reportam suas demonstrações financeiras em uma moeda diferente do dólar, os valores são convertidos para dólares aplicando a taxa de câmbio de mercado vigente no momento da análise a toda a série histórica. Isso é feito assim, e não com a taxa de câmbio de cada ano, para que a variação cambial não se misture com o crescimento real do negócio ao calcular a taxa de crescimento.
10. Veredito. Considera-se "subvalorizada" quando o preço de mercado está mais de 10% abaixo do valor intrínseco, "sobrevalorizada" quando está mais de 10% acima, e "preço justo" nos demais casos. Quando o valor intrínseco calculado supera o preço de mercado em mais de 100%, o site mostra um aviso de cautela junto ao veredito, porque nesses casos o método tende a superestimar (ver "Limitações e riscos"). Quando essa diferença supera 150%, o site simplesmente não emite veredito ("Sem veredito"), em vez de mostrar um resultado provavelmente pouco confiável.

Todos os pressupostos do cálculo —a métrica base, o múltiplo de saída, a taxa de desconto e, em alguns casos, os dados históricos— podem ser ajustados manualmente pelos controles da calculadora. Alterar esses pressupostos altera o resultado.

O preço de mercado e os dados contábeis (valor patrimonial, lucro por ação, dividendos) mostrados em cada análise são dados reportados, tal como publicados pelas empresas e pelas fontes de dados financeiros. Já o valor intrínseco, a margem de segurança e o veredito são estimativas: dependem inteiramente dos pressupostos do modelo e mudam se esses pressupostos mudarem.

Os preços de mercado e as demonstrações financeiras de cada empresa vêm de provedores profissionais de dados financeiros. A taxa de desconto padrão usa o rendimento oficial do título do Tesouro dos Estados Unidos a 10 anos. Para empresas que reportam em outra moeda, a taxa de câmbio é obtida de taxas de câmbio de mercado de fontes públicas.

O preço que você vê na calculadora é em tempo real. As análises de cada ação são atualizadas aproximadamente uma vez por mês; a data da última atualização aparece em cada análise.

O resultado do modelo é muito sensível aos pressupostos usados, em especial a taxa de crescimento histórico e o múltiplo de saída. Em empresas com múltiplos de saída altos, o modelo tende a superestimar o valor intrínseco —por isso existem o aviso de cautela e o veredito "Sem veredito". Os dados de origem podem conter erros ou atrasos.

O desempenho passado de uma empresa não garante seu desempenho futuro. Investir em ações envolve risco, incluindo o risco de perder a totalidade do capital investido.

O site é financiado por doações voluntárias de seus usuários. Não tem acordos comerciais com corretoras, com os emissores das ações analisadas nem com anunciantes, e nenhum veredito depende ou é influenciado por qualquer acordo comercial.

O operador do site pode ter posições em algumas das ações analisadas.